فارکس برای مبتدی ها

اختیار خرید و اختیار فروش سهام چیست؟

قوانین مربوط به بیمه کردن سهام در بازار بورس

اوراق اختیار معامله اختیار خرید و فروش – بخش اول

اوراق اختیار معامله به قرار دادی اطلاق می شودکه به دارنده آن حق(ونه تعهد)می دهداقدام به خرید یا فروش یک دارایی تعهد شده، با قیمت معین و در یک دوره زمانی مشخص کند. اوراق اختیار معامله به دو گروه اوراق اختیار خرید و اوراق اختیار فروش تقسیم میشود. در ادامه به توضیح هر یک از این اوراق پرداخته و عواید مربوط به آن را باتوجه به تغییرات قیمتی دارایی تعهد شده مربوط به آن بررسی خواهیم کرد

اوراق اختیار خرید

اوراق اختیار خرید به خریدار این حق را می دهد تا دارایی تعهد شده ای (مانند سهام) را، با قیمت از پیش تعیین شده ای که قیمت توافقی (ایکس) نامیده می شود، خریداری کند.

در مقابل،خریدار اوراق اختیار خرید باید مبلغی را با عنوان صرف برگ اختیار خرید به فروشنده پرداخت کند. صرف برگ اختیار خرید یک جریان اختیار خرید و اختیار فروش سهام چیست؟ نقدی منفی است که فوری بوسیله خرید اوراق اختیار خرید به فروشنده پرداخت می شود.

با این حال، چنانچه در زمان انقضای برگ اختیار معامله ، قیمت سهام تعهد شده بزرگتر از قیمت توافقی (ایکس) باشد، خریدار منتفع خواهد شد. اگر قیمت سهام تعهد شده بزرگتر از قیمت توافقی(ایکس) باشد (یعنی برگ اختیار خرید با ارزش باشد) ، خریدار می تواند با خرید سهام با قیمت توافقی (ایکس) و فروش فوری آن در بازار سهام با قیمت جاری بازار (یعمی با قیمتی بزرگ تر از ایکس)اوراق اختیار خرید خود را اعمال کند.

اگر قیمت سهام تعهد شده در زمان انتضای برگ اختیار خرید کمتر از قیمت توافقی (ایکس) باشد (یعنی برگ اختیار خرید فاقد ارزش باشد)خریدار به خرید برگ اختیار خرید اقدام نخواهد کرد. در این حالت، برگ اختیار خرید، بدون اینکه اعمال شود، منقضی خواهد شد.

این حالت برای وضعیتی که در آن، قیمت سهام تعهد شده در زمان انقضا برابر با قیمت (ایکس) باشد( یعنی برگ اختیار خرید به قیمت بازار باشد) نیز صادق است. در این حالت، خریدار برگ اختیار خرید هزینه ای با عنوان صرف برگ اختیار خرید (C)پرداخته است، در حالی که هیچ جریان نقدی کسب نکرده است.

خرید اوراق اختیار خرید

سود یا زیان ناشی از خرید یک برگ اختیار خرید ، در شکل ۴-۱۰نشان داده شده است. همانطور که در شکل۴-۱۰مشاهده می کنید، با انقضای برگ اختیار خرید ، اگر قیمت سهام تعهد شده مربوط به برگ اختیار خرید، برابر با قبمت سهام (s)خریدار معادل π دریافت میکند که حاصل مابه التفاوت قیمت سهام (S،یعنی ۹٫۸۰ دلار) و قیمت توافقی برگ اختیار خرید (X یعنی ۷٫۵۰ دلار)منهای صرف برگ اختیار خرید (C، یعنی ۱٫۳۰ دلار) است ، که به فروشنده برگ اختیار خرید پرداخت شده است.

اگر قیمت سهام تعهد شده ، در زمان انقضای برگ اختیار خرید برابرA(یعنی، ۸٫۸۰ دلار) باشد ، خریدار برگ اختیار خرید در نقطه سر اختیار خرید و اختیار فروش سهام چیست؟ به سر قرار داد خواهد بود. برای اینکه خالص عواید ناشی از اعمال برگ اختیار خرید( A-X=$8/0-$7/50=$1/30) برابر با صرف پرداختی بابت خرید برگ اختیار خرید (C، یعنی ۱٫۳۰ دلار) است.

درباره اوراق اختیار خرید (شکل ۴-۱۰)دو نکته حائز اهمیت است:

  1. با افزایش قیمت سهام تعهد شده، خریدار برگ اختیار خرید ازسوی بالقوه بالایی خواهد داشت : هر چه قیمت سهام تعهدشده در موعد انقضا بیشتر باشد ، سود ناشی از اعمال برگ اختیار خرید بیشتر خواهد بود ، یعنی اگر ۹٫۸۰$= sباشد
  2. با کاهش قیمت سهام تعهد شده ، خریدار برگ اختیار خرید زیان بالقوه بالایی خواهد داشت ، اما این زیان به میزان صرف برگ اختیار خرید محدود خواهد شد. اگر قیمت سهام تعهد شده در موعد انقضا زیر قیمت توافقی ایکس باشد، خریدار برگ اختیار خرید تمایلی به اعمال برگ اختیار خرید نخواهد داشت. بنابراین ، زیان خریدار به میزان صرف برگ اختیار خرید (c، یا ۱٫۳۰ دلار)که برای برگ اخیار خرید پرداخت شده است، محدود خواهد شد.

بنابراین هر وقت که انتظار افزایش قیمت دارایی تعهد شده وجود داشته باشد، می توان گفت که خرید اوراق اختیار خرید، تصمیم مناسبی خواهد بود،

تابع سود آوری خریدار برگ اختیار خرید سهام

فروش اوراق اختیار خرید

فروشنده اوراق اختیار خرید به فروش اوراق اختیار خرید معامله به خریدار اقدام میکند ( که به آن اتخاذ وضعیت کوتاه یا فروش گفته می شود)در فروش برگ اختیار خرید یک سهام ، فروشنده برای دریافت صرف برگ اختیار خرید (c،یعنی ۱٫۳۰ دلار) اقدام کرده و بایدآماده فروش سهام تعهد شده به خریدار برگ اختیار خرید معامله با قیمت توافقی (x،یعنی ۷٫۵۰ دلار) باشد. تابع سودآوری ناشی از فروش برگ اختیار خرید یک سهام در شکل ۵-۱۰ نشان داده شده است.

درخصوص تابع سودآوری شکل ۵-۱۰ دونکته حائز اهمیت است:

  1. با کاهش قیمت سهام تعهد شده ، احتمال اینکه فروشنده برگ اختیار خرید سود کسب کند، افزایش می یابد. اگر قیمت سهام تعهد شده در زمان انقضای کمتر از قیمت (ایکس) باشد، خریدار برگ اختیار خرید اوراق اختیار معامله را اعمال نخواهد کرد. حداکثر سود فروشنده برگ اختیار خرید، برابر با مقدار صرف برگ اختیار خرید(cیا ۱٫۳۰ دلار) خواهد بود که در زمان فروش از خریدار اوراق اختیار خرید دریافت میشود.
  2. با افزایش قیمت سهام تعهدشده ، فروشنده برگ اختیار خرید با احتمال زیان نامحدودی مواجه خواهد شد. اگر قیمت سهام تعهدشده(s، یعنی ۹٫۸۰ دلار) در زمان انقضا، بزرگتر از قیمت توافقی (x، یعنی ۷٫۵۰ دلار) باشد ، خریدار برگ اختیار خرید اقدام به اعمال اوراق اختیار معامله کرده و فروشنده اوراق اختیار معامله را وادار به خرید سهام تعهدشده با قیمت بازار خواهد کرد و سپس آن را با قیمتی کمتر از قیمت توافقی به خریدار برگ اختیار خرید خواهد فروخت. از آنجا که قیمت سهام در حالت نظریه می تواند تا میزان نامحدودی افزایش یابد، زیان حاصله نیز میتواند خیلی بزرگ باشد .

بنابراین، هر وقت که انتظار کاهش قیمت دارایی تعهدشده وجود داشته باشد، میتوان گفت که فروش اوراق اختیار خرید ، تصمیم مناسبی خواهد بود. با این حال ، از آنجا که در این حالت احتمال کسب سود ، محدود و احتمال زیان، نامحدود است، باید احتیاط لازم را انجام داد. افزایش قیمت سهام تعهدشده به s سبب زیان فروشنده برگ اختیار خرید به میزان (در شکل ۵-۱۰)می شود.

تابع سودآوری فروشنده برگ اختیار خرید سهام

اوراق اختیار فروش

اوراق اختیار فروش، به خریدار اوراق اختیار معامله این حق را می دهد تا دارایی تعهدشده ای (مانند سهام) را، با قیمت از پیش تعیین شده ای که قیمت توافقی (x) نامیده می شود، به فروشنده اوراق اختیار فروش بفروشد.

در مقابل، خریدار اوراق اختیار فروش باید مبلغی را با عنوان صرف برگ اختیار فروش (p)به فروشنده پرداخت کند.

اگر قیمت سهام تعهدشده، در موعد سر رسید، کمتراز قیمت توافقی (x) باشد (یعنی برگ اختیار فروش «با ارزش»باشد) خریدار به خرید سهام تعهدشده در بازار سهام با قیمتی کمتراز قیمت توافقی(x) اقدام و آن را فوری از طریق اعمال برگ اختیار فروش، با قیمت توافقی (x) خواهد فروخت.

اگر قیمت سهام تعهدشده در موعد سررسید بزرگتراز قیمت توافقی(x) باشد(یعنی برگ اختیار فروش «فاقد ارزش»باشد)، خریدار برگ اختیار فروش هرگز اوراق اختیار معامله را اعمال نخواهد کرد.

همچنین اگر قیمت سهام تعهدشده در موعد سررسید برابر با قیمت توافقی (x) باشد، بازهم خریدار برگ اختیار فروش، اوراق اختیار معامله را اعمال نخواهد کرد (چرا که در این حالت اوراق اختیار خرید و اختیار فروش سهام چیست؟ اختیار فروش «به قیمت بازار» است) و از آنجا که خریدار اوراق اختیار فروش هزینه ای را با عنوان صرف برگ اختیار فروش (p)پرداخته است. اعمال برگ اختیار فروش نفعی برای او نخواهد داشت.

خرید اوراق اختیار فروش

خریدار اوراق اختیار فروش حق(نه تعهد) دارد سهام تعهدشده را با قیمت توافقی (x،یعنی ۹دلار) به فروشنده اوراق اختیار معامله بفروشد. در مقابل، خریدار اوراق اختیار فروش اقدام به پرداخت صرف برگ اختیار فروش (p، یعنی ۰٫۶۵ دلار) به فروشنده اوراق اختیار معامله میکند. سودآوری بالقوه خریدار برگ اختیار فروش ، در شکل ۶-۱۰نشان داده شده است.

در این خصوص موارد زیر حائز اهمیت است:

  1. هرچه قیمت سهام تعهدشده در زمان انقضای اوراق اختیار معامله کمتر باشد، سود خریدار برگ اختیار فروش از اعمال این اوراق ، بیشتر خواهد بود . برای مثال: اگر قیمت سهام در شکل ۶-۱۰ به نقطه D (یعنی ۷دلار) کاهش یابد خریدار برگ اختیار فروش می تواند با قیمت D=$7 اقدام به خرید سهام تعهدشده در بازار سهام کرده و آن را با قیمت توافقی بیشتر یعنیD=$9 دوباره به فروشنده برگ اختیار فروش بفروشد
  2. با افزایش قیمت سهام تعهدشده ، احتمال اینکه خریدار برگ اختیار فروش با عواید منفی مواجه شود افزایش می یابد. اگر قیمت سهام تعهدشده در موعد سررسید بیشتراز قیمت توافقی (X=$9) باشد، خریدار برگ اختیار فروش اوراق اختیار معامله را اعمال نخواهد کرد. در نتیجه حداکثر زیان خریدار به مبلغی که به عنوان صرف برگ اختیار فروش (۰٫۶۵ p=$)به فروشنده برگ اختیار فروش پرداخت می شود ، محدود خواهد شد.

بنابراین هروقت که انتظار کاهش قیمت دارایی تعهدشده وجود داشته باشد، در آن صورت می توان گفت که خرید برگ اختیار فروش ، تصمیم مناسبی خواهد گرفت.

فروش اوراق اختیار فروش

فروشنده برگ اختیار فروش در ازای آماده بودن برای خرید سهام تعهدشده با قیمت توافقی (۰٫۶۵ P=$)و تحویل آن به خریدار در صورت اعمال آن اوراق در موعد سررسید، مبلغی را با عنوان صرف برگ اختیار فروش( ۰٫۶۵ P=$) دریافت می کند. در شکل ۷-۱۰ تابع سودآوری مربوط به فروش برگ اختیار فروش یک سهام نشان داده شده است.

در این خصوص موارد زیر حائز اهمیت است:

  1. وقتی که قیمت سهام تعهدشده افزایش می یابد ، احتمال کسب سود فروشنده برگ اختیار فروش افزایش می یابد . اگر قیمت سهام تعهدشده در موعد سررسید بزرگتراز قیمت توافقی (۹ X=$)باشد، خریداربرگ اختیار فروش، اوراق اختیار معامله خود را اعمال نخواهد کرد.با این حال ، حداکثر سود فروشنده برگ اختیار فروش به میزان صرف برگ اختیار فروش( ۰٫۶۵ p=$) محدود خواهد شد.

وقتی که قیمت سهام تعهد شده کاهش می یابد، فروشنده برگ اختیار فروش در معرض احتمال زیان بیشتر قرار میگیرد. اگر قیمت سهام تعهدشده در موعد سررسید( ۷ P=$ )زیر قیمت توافقی باشد، خریدار برگ اختیار فروش، اوراق اختیار معامله خود را اعمال کرده و فروشنده برگ اختیار فروش را مجبور به خرید سهام تعهد شده از خریدار اوراق اختیار معامله با قیمت توافقی( ۹P=$)خواهد کرد، در حالی که ارزش این اوراق در بازار سهام فقط (۷ D=$) است.

بنابراین، هر وقت که انتظار افزایش قیمت دارایی تعهدشده وجود داشته باشد، میتوان گفت که فروش برگ اختیار فروش، تصمیم مناسبی خواهد بود.

تابع سود آوری فروشنده برگ اختیار فروش سهام

باتوجه به مطالب بالا، توجه داشته باشید که دارنده اوراق اختیار معامله برای تسویه وضعیت سرمایگذاری خود سه راه در پیش دارد.

اول اینکه، اگر شرایط برای اعمال اوراق اختیار معامله هرگز سودآور نباشد(به عبارت دیگراوراق اختیار معامله فاقد ارزش باشند)دارنده اوراق اختیار معامله میتواند بدون اینکه اوراق خود را اعمال کند، اجازه دهد این اوراق در موعد سررسید خود منقضی شود:

دوم اینکه، دارنده اوراق معامله میتواند وضعیتیمخالف را اتخاذ کند. در این حالت، خریدار اوراق اختیار معامله میتواند با همان قیمت توافقی وبا همان تاریخ انقضا، به فروش اوراق اختیار معامله همان اوراق تعهدشده اقدام کند.

سوم اینکه، دارنده اوراق میتواند اوراق اختیار معامله را اعمال کرده و شرایط موجود در اوراق اختیار معامله را به اجرا بگذارد. درباره اوراق اختیار معامله آمریکا، اعمال اوراق میتواند در هر زمانی قبل از انقضای اوراق اختیار معامله صورت گیرد، درحالی که دربتره اوراق اختیار معامله اروپایی، اعمال اوراق میتواند فقط دز زمان انقضای اوراق اختیار معامله، یعنی در موعد سررسید، صورت گیرد.

ارزش اوراق اختیار معامله

به طور معمول معامله گران برای تعیین ارزش و قیمت اوراق اختیار معامله از مدل قیمت گذاری بلک-شولزاستفاده می کنند.در مدل بلک- شولز ۵عامل اثرگذاری بر قیمت اوراق اختیار معامله در نظر گرفته می شود:

  • قیمت آنی دارایی تعهدشده.
  • قیمت توافقی اوراق اختیار معامله.
  • تاریخ اعمال اوراق اختیار معامله.
  • نوسان های قیمتی دارایی تعهدشده.
  • نرخ بهره بدون ریسک.

در ادامه ، درباره هر یک از این عوامل بحث خواهیم کرد. توجه داشته باشید که در مباحث بالا درباره سود و زیان ناشی از اعمال یک اوراق اختیار معامله در موعد سررسید، صحبت کردیم. سود و اختیار خرید و اختیار فروش سهام چیست؟ زیان یک اوراق اختیار معامله، تابعی بود از قیمت آنی دارایی تعهدشده مربوط به اوراق اختیار معامله و قیمت توافقی آن اوراق. توافت میان قیمت آنی دارایی تعهدشده و قیمت توافقی اوراق اختیار معامله، ارزش ذاتی اوراق

(اوراق اختیار معامله باارزش است)

اگرقیمت سهام ≤قمت توافقی باشد

ارزش ذاتی اوراق اختیار فروش، برابر خواهد بود با:

(اوراق اختیار معامله باارزش است)

اگرقیمت سهام≥قیمت توافقی باشد

ارزش اوراق اختیار معامله در موعد سررسید، برابر با ارزش ذاتی آن است.

در اینجا، تجزیه و تحلیل سود و زیان اوراق اختیار معامله را به زمان انقضای آن محدود می کنیم، چرا که تحقیقات نشان می دهد اغلب به دلیل ارزش زمانی بالقوه اوراق اختیار معامله ، اعمال این اوراق قبل از موعد سررسید آن بهینه نیست. به ویژه اینکه ، اعمال برگ اختیار خرید قبل از موعد سررسید ، فقط زمانی بهینه است که ارزش اوراق اختیار معامله قبل از موعد سررسید همیشه کمتر تز ارزش ذاتی آن باشد، که این امر نیز به ندرت اتفاق می افتد.

در شکل۸-۱۰ تاثیر ارزش زمانی مربوط به یک برگ اختیار خرید نشان داده شده است. برای مثال، فرض کنید شما برگ اختیار خرید مربوط به سهامی را در اختیار دارید که قیمت توافقی آن ۵۰ دلار بوده و موعد انقضای آن سه ماهه است. قیمت سهام تعهدشده مربوط به این اوراق، در حال حاضر ۶۰ دلار است. ارزش ذاتی این اوراق اختیار معامله ۱۰ دلار است. این اوراق اختیار معامله در حال حاضر باقیمت ۱۲٫۵ دلاردر سازمان بورس معاملاتی شیکاگو به فروش میرسد. بنابراین، ارزش برگ اختیار خرید، به میزان ۲٫۵ دلار بزرگتر از ارزش ذاتی آن است. به تفوت میان قیمت اوراق اختیار معامله ( یع صرف برگ اختیار معامله) و ارزش ذاتی آن ، ارزش زمانی اطلاق می شود. چنانچه اوراق اختیار معامله در حال حاضر (قبل از موعد سررسید) اعمال شود، شما ارزش ذاتی آن را به دست می آورید ، در حالی که ارزش زمانی آن را ( که در این مثال ۲٫۵ دلار است)از دست میدهید.

ارزش ذاتی در مقابل ارزش اوراق اختیار خرید

ارزش زمانی یک برگ اختیار معامله

ارزش زمانی یک برگ اختیار معامله، ارزش مرتبط با احتمال افزایش ارزش ذاتی در فلصله زمانی میان زمان خرید اوراق اختیار معامله و تاریخ انقضای آن است. ارزش زمانی اوراق اختیار معامله تابعی از نوسان های قیمتی دارایی تعهدشده و زمان باقی مانده تا نوعد سررسید اوراق اختیار معامله است. با افزایش نوسان های قیمتی احتمال تغییرات ارزش سهام افزایش می یابد. دارنده اوراق اختیار معامله از افزایش قیمت منتفع می شود، اما اگر قیمت سهام کاهش یابد، میزان زیان و ریسک او محدود خواهد بود، چرا که زیان مربوط به ارزش یک اوراق اختیار معامله هیچ وقت از صرف برگ اختیار فروش فراتر نمیرود. بنابراین، در طول هر دوره زمانی ، هرچه نوسان های دارایی تعهدشده بیشتر باشد، احتمال افزایش قیمت سهام بیشتر می شود و ارزش زمانی اوراق اختیار معامله هم افزایش پیدا می کند. به علاوه، هر چه زمان باقی مانده تا موعد سررسید بیشتر باشد فرصت افزایش قیمت سهام تعهدشده بیشتر خواهد بود و در نتیجه، ارزش زمانی اوراق افزایش خواهد یافت. هر چه اوراق اختیار معامله به موعد سررسید نزدیکتر می شود، ارزش زمانی آن نیز به صفر میل می کند. در هر نقطه ای از زمان، وراق اختیار معامله را می توان از راه کسر کردن ارزش ذاتی آن ( در این مثال،۱۰ دلار)از قیمت جاری بازار آن (در این مثال، ۱۲٫۵۰ دلار) بدست آورد.

چگونه نرخ رشد قیمت سهام افزایش می‌یابد؟

با ثابت بودن سایر متغییرها ، با افزایش نرخ بهره بدون ریسک نرخ رشد قیمت سهام افزایش یابد. باتوجه به مطالب گفته شده میدانیم که با افزایش نرخ بهر بدون ریسک ، حداقل نرخ بازده مورد انتظار مربوط به تمامی سرمایه گذاری هاافزایش می یابد. نتیجه این حالت افزایش رشد قیمت سهام است. با این حال ارزش فعلی هر جریان نقدی آتی که به وسیله دارنده اوراق اختیار معامله دریافت می شود، کاهش می یابد، قیمت اوراق اختیار خرید همیشه با افزایش نرخ بهره بدون ریسک افزایش میابد، درحالی که قیمت اوراق اختیار فروش با افزایش نرخ بهره بدون ریسک کاهش می یابد.

بیمه کردن سهام در بورس یا اوراق اختیار فروش تبعی چیست؟

همه‌ی ما زمانی‌که به خرید یک کالای با ارزش اقدام می‌کنیم، بی‌شک به محافظت از آن مبادرت می‌ورزیم. برخی از افراد با بیمه کردن دارایی‌هایشان این کار را انجام می‌دهند. اما آیا می‌دانید که می‌توان دارایی‌های موجود در بازار بورس و سرمایه را نیز بیمه کرد؟! از آنجایی که سرمایه‌گذاران همواره به دنبال راهی هستند تا ریسک‌های سهام خود را کاهش دهند، می‌توانند از این روش برای محافظت از سرمایه‌ی خودشان استفاده کنند. امروزه در اکثر دنیا ابزارهای کمکی خاصی در اختیار سرمایه‌گذاران قرار داده شده است تا آن‌ها با استفاده از آن بتوانند سرمایه‌گذاری خود را در یک سهم خاص بیمه کنند. این ابزارها تحت عنوان اوراق فروش تبعی می‌باشد که بیشتر به اختیار خرید و اختیار فروش سهام چیست؟ بیمه‌ی سهام معروف است. در این مقاله از سری مقالات آموزش بورس در چراغ راجع به بیمه کردن سهام در بورس یا اوراق اختیار فروش تبعی و نحوه‌ی استفاده از آن صحبت خواهیم کرد.

هدف از بیمه کردن سهام در بورس چیست؟

هدف از بیمه کردن سهام در بورس چیست

به چه هدفی باید سهام را در بازار بورس بیمه کنید؟

اولین و واضح‌ترین هدفی که در رابطه با بیمه کردن سهام در بورس وجود دارد، کاهش ریسک‌های معاملاتی می‌باشد. خب اغلب سرمایه‌گذاران به ‌سبب وجود همین ریسک‌ها، نسبت به آینده‌ی سها‌می که در بورس دارند، دچار ابهام هستند. در بازارهای مالی معمولاً دو نوع ریسک را می‌توان متصور شد. ریسک‌های سیستماتیک و ریسک‌های غیر سیستماتیک. ریسک‌های سیستماتیک یا «ریسک غیرقابل‌حذف» یا «ریسک بازار»، عمدتاً ناشی از تغییرات کلان کشور‌ مثل نرخ ارز، تورم، تحریم‌های سیاسی و یا حتی تغییر و تحول در اقتصاد دنیا، اوضاع سایر کشورها مثل انتخابات امریکا هستند و می‌توانند روی بازار ما تاثیرگذار باشد. اما ریسک غیر سیستماتیک یا «ریسک حذف شدنی» یا «ریسک مشخص»، ناشی از ریسک منحصر به‌فرد شرکت یا صنعتی خاص است که در آن سرمایه‌گذاری می‌کنید. مثل تغییرات تعرفه واردات خودرو، تغییرات نرخ خوراک پتروشیمی‌ها، تغییرات نرخ سوخت سیمانی‌ها و … . شما با بیمه‌ی سهامتان می‌توانید این ریسک‌ها را کاهش دهید.

نکته: تنها سهامداران عمده می‌توانند سهام خود را بیمه کنند. امکان بیمه کردن سهام در بورس ابزار خوبی است و اطمینان در بازار را فراهم می‌کند و سهامداران عمده می‌توانند از این ابزار که هزینه‌ای هم ندارد بهره‌مند گردند.

نکاتی در رابطه با طرح بیمه سهام

طرح بیمه‌ی سهام تحت عنوان «عرضه اختیار فروش تبعی برای سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس تهران» در روز ‌۱۶ام مرداد سال ۹۱ توسط شورای عالی بورس تصویب شد. در دی ‌ماه ۱۳۹۵ با تغییراتی اندک و تصویب در کمیته‌ی فقهی سازمان بورس و اوراق بهادار به یکی از ابزارهای تامین مالی از بازار سرمایه با هزینه اندک تبدیل شد. بر اساس این طرح خریداران سهام اختیار خرید و اختیار فروش سهام چیست؟ ضمن حصول اطمینان از کسب حداقل سود معادل اوراق مشارکت، می‌توانند به کسب سودهای بیشتر ناشی از افزایش قیمت سهام در آینده نیز امیدوار باشند. ساعت معاملات این محصول از ۱۲ الی ۱۲/۵ و به صورت حراج پیوسته بوده و صرفاً عرضه‌کننده در آن مجاز به فروش می‌باشد. برای بیمه کردن سهام در بورس کارمزد کارگزاران خریدار و فروشنده هر کدام ۴ دهم درصد است. لازم به ذکر است که این اوراق، معاملات ثانویه نداشته و خریداران حق فروش مجدد این اوراق را ندارند.

اوراق اختیار فروش تبعی چیست؟

اوراق اختیار فروش تبعی، ابزاری برای بیمه کردن سهام در بورس و کاهش زیان است. این ابزار به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا ترس‌های خود را کنترل کنند و سهام ارزشمندشان را به راحتی از دست ندهند. خرید اوراق «اختیار فروش تبعی» به سهام‌داران این اختیار را می‌دهد تا سهام تحت تملک خود را به قیمت تضمین شده‌ای در تاریخ معینی در آینده به فروش برسانند. انتشار این اوراق موجب خواهد شد تا هیجانات فروش فروکش کرده و سرمایه‌گذاری‌های مردم بیمه شوند. مثلاً تصور کنید که شما سهامی از بانک صادرات دارید. شما می‌توانید در ۶ ماه آینده با قیمتی که از امروز مشخص شده، سهم خود را با همان قیمت بفروشید. در واقع، استفاده از این ابزار، راهکاری به منظور حفظ آرامش خاطر سهام‌داران و تضمین بازدهی آن‌ها است که در ایران با نام «بیمه سهام» شناخته می‌شود.

قوانین مرتبط با بیمه کردن سهام در بورس

قوانین مرتبط با بیمه کردن سهام در بورس

قوانین مربوط به بیمه کردن سهام در بازار بورس

در این بخش به بررسی مهمترین دستورالعمل‌های مربوط به بیمه کردن سهام در بورس یا اوراق اختیار فروش تبعی می‌پردازیم.

  • این اوراق تا قبل از سررسید غیرقابل معامله‌ می‌باشند.
  • موقع خرید اوراق اختیار فروش و بیمه کردن سهام در بورس شما می‌بایست مالک سهام شرکت باشید و حداکثر تعداد اوراق قابل خریداری برای شما معادل تعداد سهامتان است.
  • در صورت تمایل به استفاده از اختیار فروش، در روز سررسید تا قبل از اتمام مهلت تعیین شده توسط شرکت، در خواست خود را از طریق کارگزار اعلام نمایید.
  • زمانی‌که حقوق مشتری با تاخیر پرداخت شود، سود روزشمار بر اساس فرمولی که در زمان انتشار اوراق توسط شرکت ارائه شده، به مشتری تعلق خواهد گرفت.
  • در رابطه با بیمه کردن سهام در بورس چنانچه در روز سررسید قیمت پایانی سهم، بیشتر یا مساوی قیمت اعمال شده باشد، به صورت خودکار اوراق اعتبار خود را از دست می‌دهند و دیگر نیازی به ارسال درخواست خاص نمی‌باشد.
  • چنانچه بعد از خرید اوراق، بخشی از سهام خود را بفروشید و تعداد اوراق شما بیشتر از تعداد سهام شود، در پایان روز معاملاتی اوراق مازاد اعتبار خود را از دست خواهد داد و هزینه‌ای بابت این موضوع به شما بازگشت داده نخواهد شد.
  • بعد از اعمال اختیار فروش در صورتی‌که شرکت در پرداخت حقوق مشتری تاخیر داشته باشد، بنا به فرمولی که در زمان انتشار اوراق اعلام شده مبلغی تحت عنوان جریمه توسط سازمان بورس از وی دریافت و به مشتری پرداخت خواهد شد.
  • هنگام بیمه کردن سهام در بورس باید بدانید که تعداد اوراق اختیار فروش تبعی که هر فرد امکان خرید آن را دارد محدود است. لذا قبل از خرید محدودیت‌های روزانه و کلی که توسط شرکت منتشر کننده تعیین می‌شوند را مدنظر قرار دهید. چنانچه خرید شما بیشتر از میزان مجاز باشد، اوراق مازاد بدون اعتبار خواهد بود و هزینه‌ی پرداخت اختیار خرید و اختیار فروش سهام چیست؟ شده به شرکت داده می‌شود.

سخن آخر

در این مقاله از سایت آموزش چراغ راجع به بیمه کردن سهام در بورس یا اوراق اختیار فروش تبعی و شرایط استفاده از آن صحبت کردیم. گفتیم که یکی از ابزارهایی که شرکت‌ها می‌توانند با استفاده از آن به حفظ ارزش سهام خود کمک کنند، اوراق اختیار فروش است. این اوراق با تضمین فروش سهم در یک قیمت عادلانه، عملاً علاوه بر سیگنال دادن به بازار در مورد ارزندگی آن سهم، منجر به تضمین سود (یا عدم ضرر) سهامداران فعلی می‌شود. همچنین شرکت‌ها درصورت افزایش قیمت سهام، با توجه به ابطال این اوراق نیازی به پرداخت هیچ وجهی ندارند. پس نتیجه نهایی، یک معامله‌ی برد برد برای شرکت و سهامداران آن می‌باشد. چراغ ، به عنوان نسل جدیدی از پلتفرم‌های آموزش و استخدام در پی آن است که با بیان و ارائه‌ی نکات و دوره‌های آموزش بورس به شما برای سرمایه‌گذاری صحیح و کسب سود بیش‌تر در بازار بورس و سرمایه کمک کند.

معاملات آپشن یا اختیار معامله چیست؟

معاملات آپشن یا اختیار معامله

اختیار معامله یا معاملات آپشن در واقع میزان ریسک بالا در برخی از معاملات را برای معامله گران بهبود می بخشد. فعالان بازار سرمایه همواره تمایل دارند از ابزارهای مختلفی استفاده کنند تا ریسک معاملاتی خود را به حداقل رسانند؛ یکی از این مقوله‌ها که به تازگی وارد بورس اوراق بهادار تهران شده، اختیار معاملات است؛ در حال حاضر اختیار خرید در بورس اوراق بهادار قابل معامله است و اختیار فروش نیز بزودی قابل معامله خواهد بود. فعالان بازار سرمایه می‌توانند با استفاده از اختیار خرید ریسک فعالیت‌های بورسی خود را کاهش دهند و در این حوزه به سرمایه‌گذاری بپردازند.

این اختیارات در راستای کاهش ریسک سرمایه‌گذاری به فعالان بازار سرمایه کمک خواهد کرد و سهامداران می‌توانند در معاملاتی که از ریسک بالایی برخورد است، از اختیار معاملات استفاده کنند. با توجه به اینکه قراردادهای اختیار معامله به دو دسته اختیار خرید و فروش طبقه‌بندی می‌شوند، در ادامه به ویژگی‌های اختیار خرید و اختیار فروش سهام چیست؟ خرید و فروش اختیار معاملات اشاره خواهیم کرد.

اختیار معامله، توافقی برای آینده!

به صورت کلی اختیار معامله، قراردادی دوطرفه بین خریدار و فروشنده است و بورس اوراق بهادار اختیار معاملات سهام شرکت‌های مختلف بورسی را تعیین می‌کند؛ بر اساس این قرار داد، خریدار قرارداد حق دارد که مقدار معینی از دارایی مشخص شده در قرارداد را با قیمت معین و در زمانی مشخص بخرد یا بفروشد؛ به این معنا که دو طرف توافق می‌کنند در آینده معامله‌ای انجام دهند.

در اختیار معامله این موضوع بسیار حائز اهمیت است که در این معامله، خریدار اختیار معامله، در ازای پرداخت مبلغ معینی، حق خرید یا فروش دارایی مندرج در قرارداد را در زمانی مشخصی با قیمتی که هنگام بستن قرارداد تعیین شده است، به دست می‌آورد. این در حالی است که از طرف دیگر، فروشنده قرارداد اختیار معامله، در مقابل اعطای این حق به خریدار با دریافت مبلغ معینی هنگام عقد قرارداد، بر اساس مفاد قرارداد، آماده فروش دارایی مذکور است. در این میان دارنده قرارداد خریدار در اعمال حق خود مختار است و هیچ تعهد و الزامی ندارد.

اختیار معامله یا معاملات آپشن

در صورت صرف ‌نظر او از اجرای قرارداد، مبلغی را که در ازای این حق، پرداخته است از دست می‌دهد؛ اما از طرف دیگر فروشنده در صورت خواست خریدار، مجبور به اجرای قرارداد است.

قرارداد اختیار معامله اساساً برای کاهش ریسک ابداع شده است. اما به دلیل دارابودن ویژگی اهرمی این ابزار، عموماً استفاده آن در بازارها برای معاملات پر ریسک صورت می‌گیرد. بنابراین توصیه می‌شود سرمایه‌گذاران پیش از اقدام به انجام معاملات اختیار معامله، حتماً از شرایط، قوانین و بایدها و نبایدهای آن مطلع شوند.

اختیار خرید

اختیار خرید به حقی برای خرید یک دارائى در قیمت معینى اشاره دارد و سرمایه‌گذاران می‌توانند فقط نسبت به اخذ موقعیت خرید در نمادهای ایجاد شده اقدام کنند؛ به این معنا که فعالان بازار سرمایه بر اساس تحلیل‌های بورسی مختلف، پیش‌بینی می‌کنند.

به عنوان نمونه سهام ایران خودرو از قیمت 270 تومان (قیمت تابلو در زمان حال) طی دو ماه آینده با رشد 30 تومانی همراه خواهد شد و به 300 تومان می‌رسد. بر اساس این موضوع، فعالان بازار سرمایه می‌توانند اختیار معامله دو ماه آینده سهام ایران خودرو را با قیمت 10 تومان خریداری کنند؛ در صورتی که پس از دو ماه قیمت سهام ایران خودرو 30 تومان یا بیشتر، افزایش پیدا کرده باشد، سهامداران می‌توانند قیمت 270 تومان را بپردازد و سهام را خریداری کنند. در صورتی که قیمت سهام کاهش پیدا کرده باشد، سهامداران صرفاً با زیان 10 تومانی همراه می‌شوند که در ابتدا بابت خرید اختیار معامله خرید پرداخت کرده‌ است.
بنابراین با خرید یک اختیار خرید خودرو، سهامدار حق خرید 10 هزار سهم خودرو را در تاریخ اعمال و با قیمت اعمال خواهد داشت.

به صورت کلی در صورتی که بعد از خریدن یک اختیار معامله قیمت سهام افزایش پیدا کند؛ از آنجا که قیمت اعمال ثابت است، پس ارزش این اختیار خرید بالا مى‌رود و اختیار معامله‌هایی با همان شرایط حالا با قیمت (حق شرط) بالاترى معامله مى‌شوند. به همین ترتیب، اگر قیمت سهام کاهش یابد؛ قیمت اختیار خرید نیز کاهش خواهد یافت. در این میان فعالان بازار سرمایه می‌توانند خود اختیار معامله خرید را تا قبل از رسید به موعد زمانی به فروش نیز رسانند. اختیار خرید یافروش به روشی که در مثال آورده شد، به عنوان ابزار کاهش دهنده ریسک در آینده به شمار می آید، اما با توجه به این موضوع که اختیار معامله در بورس بهادار تهران مقوله‌ای جدید است، پیشنهاد می‌شود سهامداران با اطلاعات کافی و با در نظرگرفتن شرایط به خرید و فروش اختیار معاملات بپردازند و از ریسک‌هایی که نسبت به آن‌ها اطلاع ندارند، بپرهیزند.

معاملات اختیار خرید و فروش با قصد نوسانگیری از ریسک بالایی برخوردار است و نیازمند دسترسی به اطلاعات زیادی است (باید سهامداران به خوبی بر روی تحلیل بازار سرمایه مسلط باشند). لذا معامله این نوع قراردادها به همه افراد توصیه نمی‌شود.

آشنایی با نماد اختیار معامله خرید

در حال حاضر (در دی ماه 95) اختیار معامله خرید برای 3 شرکت ایران خودرو، فولاد مبارکه اصفهان و ملی صنایع مس ایران درنظر گرفته شده که قابل معامله دربورس اوراق بهادار است. نماد اختیار معامله با افزودن حرف “ضـ” به ابتدای بخشی از نماد شرکت‌های مذکور ایجادمی‌شود. برای مثال: ضخود (اختیار خ خودرو)، ضفملی، ضفولا. نمادها علاوه بر حروف مذکور شامل تاریخ اعمال و قیمت اعمال نیز هستند. به عنوان مثال “اختیارخ خودرو-3000-1395/11/27 (ضخود005)” نشان دهنده اختیار خرید خودرو در تاریخ 1395/11/27 با قیمت 3,000 ریال است. قیمت 3,000 ریال قیمت مورد پیش بینی شده در تابلوی معاملاتی روز 27 بهمن 95 است. اما قیمت خرید اختیار خرید ضخود005، 250 ریال است.

از آنجا که ممکن است در تاریخ اعمال یکسان، قیمت اعمال متفاوت باشد؛ بنابراین یک شرکت بر حسب قیمت اعمال می‌تواند چند نماد معاملاتی داشته باشد. مثال: ضخود004 و ضخود005

نماد اختیار معامله

در حال حاضر هر اختیار خرید شامل 10 هزار سهم نماد مورد نظر در تاریخ اعمال است.

معاملات اختیار خرید بدون دامنه نوسانی است.

اختیار فروش

اختیار فروش به دارنده حق می‌دهد که مقدار معینی از دارایی مندرج در قرارداد را با قیمت توافقی در دوره زمانی مشخصی بفروشد. اخذ موقعیت فروش فقط برای بستن موقعیت‌های خرید قبلی اخذ شده، امکان پذیر خواهد بود. درحالی‌که خریدار قرارداد اختیار خرید، به امید افزایش قیمت آن را می‌خرید، خریدار قرارداد اختیار فروش پیش‌بینی می‌کند که قیمت در آینده کاهش خواهد یافت.

به عبارت ساده‌تر اختیار فروش برای زمانی است که فعالان بازار سرمایه بر اساس تحلیل‌های بورسی خود، پیش‌بینی می‌کنند که قیمت سهامی در آینده کاهش پیدا می‌کند.

به عنوان نمونه سهامداران پیش‌بینی می‌کنند که سهام ایران خودرو با قیمت 270 تومان طی دو ماه آینده به 250 تومان خواهد رسید و 20 تومان قیمت این سهام کاهش پیدا خواهد کرد. در چنین شرایطی سهامداران می‌توانند با پرداخت به عنوان نمونه 10 تومان، اختیار فروش سهام ایران خودرو را خریداری کنند.

این موضوع بسیار حائز اهمیت است که خریدار اختیار فروش، انتظار نزول قیمت سهام را دارد. در حالی که فروشنده انتظار دارد که قیمت سهام به همان نسبت باشد یا افزایش یابد. به صورت کلی با توجه به اینکه اختیار فروش به دارنده آن اجازه فروش سهام در قیمت مقطوع را مى‌دهد، کاهش در قیمت سهام، اختیار فروش را ارزشمندتر مى‌نماید و برعکس، اگر قیمت سهام افزایش یابد، اختیار فروش کم‌ارزش مى‌شود.

در این میان اگر قیمت سهام کمتر از قیمت اعمال باشد، اختیار فروش را ”باقیمت“ گویند. از طرفی ذکر این موضوع نیز بسیار حائز اهمیت است که گاهی از مواقع بهتر است، اختیار فروش باقیمت را قبل از انقضاء اعمال نمود. اگر قیمت سهام بیش از قیمت اعمال باشد، آن اختیار فروش را ”بى‌قیمت“ گویند؛ این نوع اختیار معامله هیچ‌گاه نباید اعمال شود و بالاخره اگر قیمت سهام برابر قیمت اعمال شود، اختیار فروش را ”به قیمت“ گویند.

نحوه اعمال اختیار معاملات

به صورت کلی از نظر نحوه اعمال، اختیار معاملات به دو دسته تقسیم می شوند؛ دسته اول، اختیار معامله آمریکائى است که در هر زمانى از طول دوره خود قابل اعمال است. دسته دوم نیز اختیار معامله اروپائى است که فقط در تاریخ انقضاء قابل اعمال است. در بورس اوراق بهادار تهران قرارداد‌های اختیار معاملات، اختیار معاملات از نوع اروپایی هستند و فقط در سر رسید‌ قابلیت اعمال اختیار خرید و اختیار فروش سهام چیست؟ خواهند داشت.

حجم قرارداد‌های معاملات آپشن

قراردادهای اختیار معامله استاندارد شامل 10 هزار اختیار معامله یک واحدى است؛ به این معنا که اگر سرمایه‌گذار یک اختیار معامله بخرد، در واقع این اختیار معامله نمایانگر اختیار خرید یا فروش 10 هزار سهم است. ذکر این نکته نیز بسیار حائز اهمیت است که اگر سهام شرکت بورسی افزایش سرمایه دهد یا سود سهمى اعلام کند، در تعداد سهام استاندارد قرارداد استثنائى رخ مى‌دهد؛ در این صورت، تعداد سهم‌هایى که توسط قرارداد استاندارد مشخص مى‌شوند، با توجه به تغییر سرمایه شرکت تعدیل مى‌شوند.

به‌عنوان نمونه اگر در مثال قبل شرکت ایران خودرو 15 درصد سود سهمى اعلام کند، تعداد سهم‌هاى قرارداد از 10,000 به 11,500 سهم تغییر پیدا مى‌کند. به‌علاوه قیمت اعمال نیز (0.8695=1.15÷1) تعدیل شده و به نزدیک‌ترین یک‌هشتم قیمت سابق خود (0.875) گرد مى‌شود.

برای اختیار معاملات از کجا باید شروع کرد؟

به صورت کلی چگونگی اعمال قراردادهای اختیار معاملات به صورت غیر خودکار است و دارندگان موقعیت بازخرید در صورت تمایل به اعمال، باید درخواست اعمال خود را از طریق کارگزاری‌ها و مطابق با قرارداد مشتری کارگزار، به اتاق پایاپای اعلام کنند.

در این میان تسویه در قراردادهای اختیار معامله سهام به سه صورت فقط نقدی، اول نقدی بعد فیزیکی و صرف فیزیکی امکانپذیر است. در دوره سه ماهه نخست آغاز معاملات قراردادهای اختیار معامله و در راستای کمک به توسعه بازار قراردادهای اختیار معامله سهام، کارمزد همه ارکان به جز کارگزار، صفر در نظر گرفته شده است.

نتیجه گیری — اختیار معامله

تاریخچه اختیار معامله در کشورهای توسعه یافته نشان می‌دهد که این موضوع در راستای کاهش ریسک معاملات و افزایش جذابیت و تنوع در بازار سرمایه راه اندازی شده است؛ با توجه به این موضوع، فعالان بازار سرمایه می توانند در راستای کاهش ریسک معاملاتی خود از اختیار معاملات استفاده کنند و با مراجعه به کارگزاری‌هایی مانند کارگزاری آگاه، درخواست اعمال خود را مطرح سازند. در این میان همان طور که پیش تر مطرح شد، با توجه به تازگی اختیار معاملات، توصیه می شود که سهامداران از خرید و فروش اختیار معاملات قبل از موعد زمانی آن بپرهیزند؛ چون با این اقدام، سهامداران ریسک معاملاتی خود را بسیار افزایش داده‌اند و ممکن است با ضرر و زیانی جبران ناپذیر مواجه شوند.

اختیار معامله سهام؛ شاه کلید جلب اعتماد معامله‌گران حقیقی

اختیار معامله سهام | کالج تی بورس

بازار بورس ایران در یکسال اخیر چندان وضعیت جالبی را ندارد. که این اوضاع تا حدودی از بی‌اعتمادی مردم نسبت به بازار بورس نشات می‌گیرد. در حال حاضر روی تعداد انگشت‌ شماری از سهم‌ها قرارداد اختیار معامله سهام ( بازار آپشن) از نوع خرید و اختیار فروش عرضه می‌شود که دلیل این کار کسب اعتماد معامله‌گران حقیقی بازار بورس است. در این مقاله درمورد ماشین حساب اختیار معامله و همچنین قیمت اعمال نیز صحبت می‌کنیم.

قراردادهای اختیار خرید و اختیار فروش یا در حالت کلی قراردادهای اختیار معامله که به بازار آپشن هم معروف هستند اولین بار در اختیار خرید و اختیار فروش سهام چیست؟ سال ۱۹۷۳ در «بورس اختیار معامله شیکاگو» ایجاد شد. بعدها این معاملات به بخش مهمی از معاملات بازارهای بورس و معاملات ابزارهای مشتقه تبدیل شدند.

اختیار معامله (بازار آپشن) سهام چیست؟

اوراق بهاداری است که به موجب آن فروشنده متعهد می‌شود در صورت درخواست خریدار تعداد مشخصی از دارایی موضوع قرارداد را به قیمت اعمال معامله کند. خرید اوراق می‌تواند در زمان یا زمان های معینی در آینده طبق مشخصات قرارداد، قرارداد را اعمال کند.

فروشنده اوراق اختیار معامله در قبال این تعهد مبلغ معینی به نام قیمت اعمال از خرید اوراق دریافت می‌کند. برای جلوگیری از امتناع فروشنده اوراق از انجام قرارداد فروشنده ضمن قرارداد متعهد می‌شود مبلغی را به‌عنوان وجه تضمین نزد کارگزار بورس یا اتاق پایاپای قرار دهد. و متناسب با تغییرات قیمت اوراق اختیار معامله آن را تعدیل کنند.

هر یک از خریدار و فروشنده می‌تواند در مقابل مبلغی معین اختیار یا تعهد خود را به شخص ثالثی واگذار کند که وی جایگزین آن‌ها خواهد بود. اوراق اختیار معامله می‌تواند به ‌صورت اختیار فروش یا خرید باشد.

قیمت اعمال و اختیار معامله سهام | بازار آپشن و قرارداد خرید و فروش | کالج تی بورس

بازار آپشن، قیمت اعمال و قرارداد خرید و فروش | کالج تی بورس

انواع قرارداد های اختیار معامله

به ‌طور کلی دو نوع قرارداد اختیار معامله یا بازار آپشن وجود دارد:

قرارداد اختیار خرید : این قرارداد به دارنده آن این حق را می‌دهد تا دارایی را در تاریخ معینی و با قیمت مشخص خریداری نماید.

قرارداد اختیار فروش : این قرارداد به دارنده آن حق فروش یک دارایی در تاریخ معین و با قیمت مشخص را می‌دهد.

نحوه ورود به یک قرارداد اختیار معامله سهام

نحوه ورود به قرارداد اختیار معامله یا بازار آپشن بستگی به پیش ‌بینی سرمایه‌گذار و هدف وی از اتخاذ موقعیت در بازار قرارداد اختیار معامله می‌باشد. اگر مشتری سهم پای قرارداد را در سبد دارایی خود داشته باشند، در این صورت با اتخاذ موقعیت خرید اختیار فروش می‌تواند سهم خود را در مقابل نوسانات قیمتی پوشش دهد. اگر مشتری افزایش قیمت سهام را پیش‌بینی کند، می‌تواند با خرید اختیار خرید و اعمال قیمت آن در سر رسید به کسب سود بپردازند.

همچنین با پیش‌بینی کاهش قیمت سهم پایه در آینده می‌تواند اقدام به فروش اختیار خرید نماید. و با پیش‌بینی افزایش قیمت سهم پایه می‌تواند نسبت‌ به فروش اختیار فروش اقدام کند.

اختیار خرید

برای ساده کردن مفهوم اختیار معامله سهام آن را بصورت یک مثال تعریف می کنیم:

اگر فردی بر اساس تحلیل خود از سهمی به عنوان مثال وخارزم به این نتیجه برسد که این سهم که الان در سطح قیمتی 4735 قرار دارد تا فروردین 1401 به سطح قیمتی 20000 می رسد. اما معامله‌گر با توجه به شرایط بازار تردید در خرید این سهم دارد در اینجا راه‌حلی که وجود دارد این است که در گاهی از مواقع اطلاعیه‌ای تحت عنوان اطلاعیه عرضه اوراق اختیار خرید وخارزم منتشر می‌شود. که در آن توضیح داده شده زمان سررسید این اوراق 20 اسفند است و قیمت خرید تضمینی وخارزم در آن 15000 است .

در این زمان معامله‌گری این توانایی را دارد با پرداخت 100 تومان به ازای هر سهم به این قرارداد بپیوندد به این معنی که فرد می تواند در 20 اسفند:

– اگر سطح قیمتی سهم وخارزم بیشتر از قیمت خرید تضمینی یعنی 15000 بود اقدام به فعال کردن قرارداد کند در این حالت کارگزار موظف است که به اندازه تعداد سهامی که معامله‌گر در زمان انتشار اطلاعیه عرضه اوراق اختیار وخارزم بابت آن 100 تومان پرداخت کرده است، سهم وخارزم با قیمت تضمینی 15000 خریداری کرده و در حساب معامله‌گر بنشاند. در این حالت معا‌مله‌گر از ما به تفاوت 15000 تا سطح قیمتی 20 اسفند را سود می کند و این توانایی را دارد که سهام خود را 20 اسفند فروخته یا اینکه تا زمانی که می‌خواهد در پرتفوی خود نگهداری کند.

البته این موضوع را نباید نادیده گرفت که 100 تومان پرداخت شده در ابتدا کار را هم باید به ‌علاوه قیمت خرید تضمینی کرد تا مشخص شود قیمت خرید هر سهم وخارزم در نهایت چه عددی شده است.

– اگر سطح قیمتی سهم وخارزم کمتر قیمت خرید تضمینی یعنی 15000 بود آن زمان معامله‌گر می‌تواند قرارداد را اجرا نکرده و تنها 100 تومان پرداخت شده در ابتدای کار را به عنوان ضرر در نظر گیرد.

اختیار فروش

برای ساده کردن مفهوم اختیار معامله سهام آن را بصورت یک مثال تعریف می‌کنیم:

اگر فردی بر اساس تحلیل خود از سهمی به عنوان مثال ارفع به این نتیجه برسد که این سهم که الان در سطح قیمتی 15500 قرار دارد تا فروردین 1401 به سطح قیمتی 35000 می رسد. اما معامله‌گر با توجه به شرایط بازار تردید در خرید این سهم دارد در اینجا راه ‌حلی که وجود دارد این است که در گاهی از مواقع اطلاعیه‌ای تحت عنوان اطلاعیه عرضه اوراق اختیار فروش ارفع منتشر می‌شود که در آن توضیح داده شده زمان سررسید این اوراق 20 اسفند است و قیمت خرید تضمینی ارفع در آن 40000 است.

در این زمان معامله‌گری این توانایی را دارد با پرداخت 100 تومان به ازای هر سهم به این قرارداد بپیوندد در این وضعیت هزینه این معامله به این‌صورت است که به ازای هر تعداد سهامی که معامله‌گر دارد 100 تومان اوراق تضمین خریداری کرده و از طرفی به ازای هر سهام خود مبلغ 15500 که قیمت روز سهم ارفع است را پرداخت می‌کند. در نتیجه معامله‌گر می‌تواند در 20 اسفند:

– اگر سطح قیمتی سهم ارفع کمتر از قیمت خرید تضمینی یعنی 40000 باشد معامله‌گر قرارداد را جرا می کند و کارگزار موظف است که تعداد سهام مشخص شده را به قیمت هر سهم 40000 خریداری کند. در حالت معامله‌گر از ما به تفاوت قیمت 15500 تا 40000 به سود می‌رسد.

– اگر سطح قیمتی سهم ارفع بیشتر از قیمت خرید تضمینی یعنی 40000 باشد معامله‌گر قرارداد را ار اجرا نکرده و صرفا 100 تومان پرداخت کرده را به عنوان مبلغ بیمه سهام خود به حساب می‌آورد.

بطور کلی معامله‌گر این توانایی را در زمان سررسید براساس تحلیل خود قرارداد را اجرا کند یا نکند.

ماشین حساب اختیار معامله سهام

شما می‌تواند با مراجعه به سایت ماشین ‌حساب اختیار معامله بطور دقیق سود و زیان خود را با توجه نوع قرارداد محاسبه کنید. برای ارجاع به صفحه ماشین حساب اختیار معامله، سایت بازار بورس اوراق بهادار تهران کلیک کنید.

ابزار مشتقه

ابزار مشتقه به قرارداد یا اوراقی گفته می‌شود که ارزش آن وابسته به ارزش اوراق بهادار، کالا، شمش یا ارز اصلی است و هیچ گونه ارزش مستقلی ندارد. پیمان آتی و اختیار معامله دوگونه از این ابزارها هستند که به طور معمول در بورس‌های معتبر جهان داد و ستد می‌شوند.

ابزار مشتقه به منظور ابزاری برای کاهش ریسک مورد استفاده قرار می‌گیرد و شامل مواردی نظیر موارد زیر می‌شود:

– قرارداد های اختیار معامله

– ابزار مشتقه قرارداد سلف

– ابزار مشتقه قرارداد فوروارد

قیمت اعمال و ماشین حساب اختیار معامله سهام​ | کالج تی بورس

انواع قرارداد های اختیار معامله سهام (بازار آپشن)

اختیار معامله اروپایی: اختیار معامله ‌هایی هستند کــه اعمال آن‌ها فقط در زمان سررسید مقرر شده، صورت می‌پذیرد و خریدار اختیار معامله‌ هیچ‌گاه قبل از زمان سررسید قید شده در اختیار معامله‌ مجاز به استفاده از اختیار معامله‌ خود نیست. قرارداد های اختیار معامله‌ در شرکت بورس کالای ایران با سبک اروپایی اعمال می‌شود.

اختیار معامله آمریکایی: تفاوتی که ایــن نوع اختیار معامله‌ها بــا نوع اروپایی دارند، در زمان مجاز برای اعمال این اختیار معامله‌ها است. اختیار معامله‌های آمریکایی برخلاف نوع اروپایی در هر تاریخی قبل از زمان سررسید قابل ‌اعمال هستند.

اختیار معامله برمودان: در این قرارداد اختیار معامله، خریدار می‌تواند در چند تاریخ معین‌شده، درخواست اعمال قرارداد بدهد و فروشنده هم باید تنها در این روزها به تعهد خرید یا فروش خود عمل کند.

چگونه کد اختیار معامله بگیریم؟ [بازارهای مشتقه]+شرایط دریافت کد اختیار معامله

کد اختیار معامله

برای استفاده از بازار اختیار معامله به کد اختیار معامله نیاز می باشد، به همین علت هر فردی نمی تواند از این بازار استفاده نماید. در ابتدا که این بازار تاسیس شد، کاربران برای استفاده از آن با تردید هایی رو به رو بودند، اما رفته رفته تقاضا برای آن زیاد شد و حجم معامله ها رو به افزایش بودند.

اختیار معامله چیست؟

اختیار معامله به قراردادهایی گفته می شود که دو طرف می توانند به صورت اختیاری برای خرید یا فروش کالا یا سهم ورد نظر اقدام نمایند. به این معنی که کزمانی که برای یک دارایی مشخص قیمتی مشخص می شود تاریخی را برای به انجام رساندن قرار داد مشخص می کنند دو طرف می توانند تا قبل از فرا رسیدن سر رسید معامله خود را انجام دهند.

ابزارهای مالی مختلفی وجود دارند که می توان از آن ها برای انجام سرمایه گذاری ها استفاده کرد. این ابزارهای مالی مبتنی بر یک دارایی یا مشتقی از چند دارایی پایه می باشند، به این معنا که ارزش بسیاری از آن ها از دارایی های دیگری می باشد که آن ها را ابزار مشتقه می نامند.

بازارهای مشتقه چیست ؟

بازارهای مشتقه بازاری هستند که در آن اختیار معامله های خرید و فروش یا قراردادهای آتی و در معامله قرار می گیرند. در این قراردادها دو طرف معامله در تاریخی که ذکر شده است باید به تعهدات خود عمل نمایند.

شرایط دریافت کد اختیار معامله

برای دریافت کد معاملاتی باید با شرایط کد اختیار معامله به خوبی آشنایی داشته باشند، همچنین اطلاعت دیگری چون مزایای این بازارها و آموزش دریافت کد های آپشن و … مورد نیاز واقع می شود. دارایی پایه در این بازارها به انواع سهام، انواع کالا، اختیار خرید، اختیار معامله و … گفته می شود.

اولین بورس اختیار معامله در سال 1973 در شیکاگو ایجاد شد که در روز اول توانستند 911 قرارداد را بر روی 16 سهم انجام دهند. بعد از آن تمامی بورس های معاملاتی از این روش استفاده کردند. لازم به ذکر است که بگوییم بورس شیکاگو در تمامی این سال ها در رتبه اول قرار داشته است.

اختیار معامله

نکات با اهمیت در کد اختیار معامله

زمان دریافت کد اختیار معامله به این نکته توجه داشته باشید که اختیار معامله به دو دسته تقسیم می‌شود :

  • اختیار خرید
  • اختیار فروش

از طرفی آن را به اختیار معامله آمریکایی و اختیار معامله اروپایی دسته بندی می کنند. در قرارداد آمریکایی دو طرف می توانند در هر زمانی مبادله خود را انجام دهند، اما در اختیار معامله اروپایی تنها زمانی که تاریخ انقضا فرا می رسد می توان معامله را به انجام رساند.

کد معاملاتی آپشن

قراردادهای اختیار خرید این امکان را به معامله گرها می دهد که بتوانند سهام خود را با استفاده از کد معاملاتی آپشن خریداری نمایند. تاریخ انقضای این معامله را می توان تا بیش از یک سال تعیین کرد. با توجه به نوساناتی که در بازار وجود دارد می توان آپشن مورد نظر خرید یا به فروش رساند. اگر آپشنی خریداری شود، خریدار می تواند سهم مورد نظر را به قیمت تعیین شده خریداری نماید.

زمانی که آپشن فروخته می شود، فروشنده باید حق خرید سهام را با قیمت تعیین شده با کسی که آپشن را دارا است واگذار نماید. با فروختن آپشن می تواند مبلغ آپشن را سود در نظر گرفت و آن را به حساب معاملاتی خود واریز کرد.

از اختیار خرید و اختیار فروش سهام چیست؟ طرفی اختیار فروش این امکان را برای خریداران سهام به وجود می آورد که با قیمت تعیین شده سهم خود را به فروش برسانند.

اختیار معامله

آموزش دریافت کد معاملاتی اختیار معامله

نحوه دریافت کد اختیار معامله این گونه می باشد که باید در مرحله اول کارگزاری مناسبی را انتخاب نمایید و انتخاب کارگزاری به این معنی می باشد که شما با احراز هویت خود به ثبت نام در بازار بورس وسرمایه پرداخته اید. در ادامه مراحل مختلف دریافت کد معاملاتی را برای شما شرح می دهیم.

انتخاب کارگزاری مناسب

کارگزاری های مختلفی وجود دارند که می توانند معاملات آپشن را انجام دهند. هر کدام از این کارگزاری ها روش های مختلفی را در پیش می گیرند. در این مرحله دو دسته افراد وجود دارند، آن هایی که از کد معاملاتی بورسی برخوردار هستند و افرادی که فاقد کد معاملاتی هستند.

افرادی که برای دریافت کد معاملاتی آپشن اقدام می کنند باید در سامانه سجام ثبت نام نمایند و کد بورسی خود را دریافت نمایند و ثبت نام خود را در کارگزاری مورد نظر انجام دهند. افرادی که از کد بورسی برخوردار هستند قبلا در بازار بورس اوراق بهادار معامله هایی را انجام داده اند.

در این مرحله می توانید با شعبه مرکزی کارگزاری مورد نظر تماس حاصل نمایید که از شرایط کد اختیار معامله و نحوه دریافت کد معاملاتی اطلاعاتی را به دست آورید. در بسیاری از کارگزاری ها با ایجاد شرایطی کد های معالاتی را صادر خواهند کرد.

اما کارگزاری های دیگری در حال فعالیت هستند که نمی توانند کدهای معاملاتی را صادر نمایند. بسیاری از کارگزاری ها ممکن است از شما چک هایی را با مبلغ 1 میلیارد تومان درخواست نمایند و بعضی دیگر کف ارزش پرتفو را تعیین می کنند.

اختیار معامله

مزایای بازار اختیار معامله به چند دسته تقسیم می‌شوند ؟

بازار اختیار معامله دارای کاربردهایی است که می توان آن ها را به چهار دسته تقسیم بندی کرد. این قراردادها ریسک بسیار پایینی نسبت به سهام دارند و معاملاتی که انجام می دهند بازدهی بیشتری دارند، همچنین کارایی هزینه ها را افزایش خواهند داد و استراتژی های مختلفی را برای انجام معامله ها ارائه می دهند.

با در اختیار داشتن کد اختیار معامله می توانید از قراردادهای اختیار معامله نهایت استفاده را ببرید. این قراردادها در بازارهای اهرم مالی با قدرت زیادی عمل خواهند کرد. به این معنی که سرمایه گذاران می توانند با استفاده از این معامله ها موفقیت های زیادی را به دست آورند.

در قراردادهای اختیار معامله طرفین با به دست آوردن سود بیشتر و کاهش ریسک وارد بازار می شوند. به این صورت که یکی از طرفین با استفاده از تاریخ سر رسید قرار داد می توانند در بهترین زمان ممکن برای فروش سهم خود اقدام نماید و طرف دیگر با تعیین یک قیمت ثابت می تواند ریسک نوسان قیمت ها را کاهش دهد. در واقع این قراردادها در بازارهای آتی کالا کاربرد زیادی دارند.

مقالات مرتبط

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

برو به دکمه بالا